ディスカウンテッドキャッシュフロー法とは

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ディスカウンテッドキャッシュフロー法

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ディスカウンテッドキャッシュフロー法は、会社売却やM&Aにおける企業価値の評価の方法の一つで、現在の実際の資産に加え、将来の会社の損益を予測し企業価値を評価する方法です。特にM&Aにおいては、その会社が将来得るであろう利益や、企業の社会的地位や対外的価値を正当に評価し、資産には表れない価値として評価する方法として、一般的に用いられる方法です。
その方法は、その会社の将来数年にわたっての事業計画を作成しこれをもとにキャッシュフローを予測し、その企業の損益計画を作成して評価するものです。そのキャッシュフローにより、その会社が将来事業を継続するという前提で、その数年後の損益を企業価値の評価としています。キャッシュフローを基にすることで、会社の経営環境や、損益の状況が浮き彫りとなり、資産面には表れない会社の社会的価値が見える評価法です。

お役立ち情報

企業価値を評価する方法には、会社の現在の純資産の評価額を用いる純資産価額法と、ディスカウンテッドキャッシュフロー法、及び他の同業社の株式評価額を基に算定する類似会社比準法があります。
純資産評価額法は、純然と現在の会社の資産を評価する方法なので正確な数値が現れますが、その会社を買収したのちに自社に与える利益やリスクは読み取ることができません。そのため、単純に会社を資産としてではなく、企業体力の強化や、自社のビジネスにおける弱点を補完する目的で行われるM&Aにおいては、あまり利用されない方法です。
また、類似会社比準法は、あくまでも公開されている同業他社の株式評価額を基に算定するため、業界としての評価に偏重してしまい、会社の体力や将来性についての評価が欠落するリスクがあります。
ディスカウンテッドキャッシュフロー法では、会社の将来性を含めた企業価値を正当に評価するので、会社売却の面でも資産面に表れない部分の評価が取り入れられ、スムーズに交渉が行われる方法です。

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